全球市场避险黄金长期底部将在年底出现!

来源:365淘房 2017-10-07 10:23

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 365房产网今年以来,以美元计价的黄金价格,上涨幅度超过12%,但以人民币计价的黄金,涨幅只有6%,原因是今年以来人民币对美元升值了超过5%。

黄金价格

6%是一个什么概念呢?国内表现最好的货币基金,能够在九个多月里达到6%收益的,也是极其少见的。汇率给投资市场带来的收益率波动,逐步会影响到诸多的领域,黄金是其影响最直接的投资标的。因此,投资黄金,汇率是一个不能忽视的关注因素,判断黄金价格走势,需要对汇率和全球外汇市场做出很好的分析。

纵观全球,除了美联储非常缓慢的加息,以及即将进行的缩表问题,全球各主要央行依然以非常宽松的政策来应对本国经济。9月末,欧洲央行和日本央行行长均发表了关于当下货币政策的态度,日本央行黑田东彦称,如果重新评估日本央行当前的宽松货币政策或讨论大规模刺激措施的退出策略,明显还太早;欧洲央行行长德拉吉表示,仍需要非常宽松的货币政策。

目前全球最大的不确定性在于美国的缩表,按照计划,从下个月开始,美联储将平均每个月有接近400亿美元的国债和MBS(抵押贷款支持证券)抛向市场,跟2014年年初开始的"停止量化宽松"的举措类似,当时是停止给市场注入流动性,而未来的缩表,是要直接从市场截获流动性。2014年停止量化宽松之后,对美元的影响比较大,美元指数从2014年年中的80左右,一直飙升到了2015年初的100附近,大涨超过25%,整个全球市场陷入了美元荒。但就在美元如此大涨的时间段内,黄金价格也仅仅下跌了不到4%。

要进一步从根本上判断未来一段时间的黄金价格,需要了解更多方面的信息。

首先,美联储缩表会对人民币带来何种影响,如果第四季度美元因缩表持续走强,这对于持有人民币计价的黄金的投资者,比前三个季度有更大的优势。

其次,美联储缩表给黄金市场带来的影响,不能单方面来看。美联储缩表最直接的影响是信用市场,整个债券和股票市场,很多资金的成本会迅速上升。股市和债市一旦出现调整,实际上黄金作为非信用资产,其避险和对冲需求会刺激短期购买力,很有可能会出现美元与黄金同涨的情况。

第三,从全球各大类资产估值的角度讲,目前处在高估值的,是全球股票市场,以及部分大宗商品市场,黄金反而还处在2012年大调整以来的底部区域,这种情况下,黄金相比其他资产价格,抗跌能力很强,而且已经出现了明显的长线买盘作为支撑,自8月初至今,全球最大的黄金ETF基金SPDR的持仓量增加了接近80吨。

第四,目前欧洲市场的稳定因素值得关注,上一轮欧元的大涨,是从5月初法国总统大选开始的,马克龙的当选,给欧洲带来了稳定的预期,目前默克尔的连任,也会给欧洲带来一定的持续向好的预期,欧元虽然有调整的压力,但并没有更大的利空,因此美元的反弹,还会受制于欧元走势。欧元目前的相对稳定,实际上对于美元计价的黄金来说,具有一定的支撑作用。

基于以上分析,未来一段时间,具体说黄金市场四季度的走势,从投资需求的角度讲,并不存在非常明显的减弱理由,而黄金的供给层面波动也并不是很大,美联储缩表等外围利空对金价形成的压力是比较有限的。但四季度除了美联储缩表的问题,还存在12月美联储加息的预期,金价难以完全摆脱羁绊。如果要从具体走势上来看,以人民币计价的黄金价格,在未来一段时间可能要好于以美元计价的金价,整体国际金价维持在1300美元左右波动的概率较大,如果风险事件加剧,不排除再次站上1350美元上方的可能。但有一点是值得注意的,年底美联储议息之前形成的金价,将可能是未来很长时间黄金的底部价格,这是投资者需要重视的。返回绵阳365淘房>>

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